秋季淡季動(dòng)力煤價(jià)格卻持續反彈,原因是多方面的。首先,海外三大動(dòng)力煤指數從7月底以來(lái)持續上漲,歐洲ARA大漲18%、南非理查德大漲26%、澳洲紐卡高卡煤32%。這使得進(jìn)口煤在當前已經(jīng)失去了價(jià)格優(yōu)勢,且高于國內煤。海外煤價(jià)的大幅上漲推動(dòng)了國內煤價(jià)的上漲,因此,8月31日(昨日)山西產(chǎn)煤價(jià)格上漲了10元,而印尼煤也繼續上漲了3元。
其次,油氣價(jià)格上漲也是推動(dòng)煤價(jià)上漲的原因之一。海外原油和天然氣價(jià)格的大幅上漲,使得熱值性?xún)r(jià)比的因素推動(dòng)了海外煤價(jià)的大漲,尤其是天然氣與煤炭的替代性更加明顯。天然氣和煤炭同時(shí)作為歐洲的調峰電源,7月初以來(lái),原油價(jià)格從70美金漲至86美金,天然氣價(jià)格自6月底因荷蘭氣田關(guān)閉事件已出現大反彈,近期受澳洲罷工影響再反彈。全年來(lái)看,天然氣價(jià)格底部已經(jīng)探明。
第三,印度需求的大增也是推動(dòng)煤價(jià)上漲的原因之一。隨著(zhù)印度雨季接近尾聲且用電旺季來(lái)臨,印度政府要求所有進(jìn)口煤燃煤電廠(chǎng)在10月底之前維持滿(mǎn)負荷,這帶動(dòng)了海外煤炭的采購需求。此外,孟加拉國也加大了對海外煤的采購。
第四,國內港口去庫顯著(zhù)也是推動(dòng)煤價(jià)上漲的原因之一。秦港和長(cháng)江口的庫存已去化至今年最低水平,廣州港去化也很明顯。與電廠(chǎng)庫存相比,港口庫存更能反映市場(chǎng)的真實(shí)情況。由于電廠(chǎng)的高庫存未來(lái)有望常態(tài)化,因為年度長(cháng)協(xié)比例大幅提升,電廠(chǎng)要被動(dòng)接受煤企的長(cháng)協(xié)供貨。
第五,非電煤(如水泥和化工)開(kāi)工率的提升也是推動(dòng)煤價(jià)上漲的原因之一。隨著(zhù)穩增長(cháng)政策的出臺,水泥煤和煤化工的開(kāi)工率已實(shí)現了明顯反彈,金九銀十施工旺季有望繼續提升。在動(dòng)力煤的現貨中,非電煤占比已經(jīng)超過(guò)電煤,非電需求的上升在這里也扮演了重要作用。
最后,煤礦開(kāi)工率受到限制以及進(jìn)口煤下滑也是推動(dòng)煤價(jià)上漲的原因之一。當前安監生產(chǎn)已然很?chē)栏瘢?月以來(lái)晉陜蒙開(kāi)工率從85%最低下降至80%,近期雖有反彈,但預計難大幅提升;8月以來(lái)進(jìn)口煤價(jià)一直高于國內,當前仍高于國內價(jià)格,預計下游客戶(hù)已減少進(jìn)口煤采購。此外,四季度進(jìn)口煤也有望政策性收緊,這將進(jìn)一步推高國內煤價(jià)。
(文章來(lái)源今日頭條)